投行公开研报
本周投行共识矩阵
基于最近 7 天共 367 篇研报，按资产聚合投行立场（至少 2 家覆盖）
| 资产 | 看多 | 谨慎 | 分化 | 看空 |
|---|---|---|---|---|
| 标普500指数 | MSDBBofA | DB | MS | |
| 布伦特原油 | UBSMSBCS | |||
| 摩根大通 (JPM) | JPM | JPM | ||
| 欧元/美元 | DBSG | |||
| Ecolab (ECL) | UBSCITI |
野村重申安踏体育买入评级，目标价上调至125港元；全年业绩略超预期
Nomura Reiterates Buy on ANTA SPORTS w/ TP Raised to HKD125; Full-Yr Results Slightly Beat
野村证券发布研究报告，重申对安踏体育的"买入"评级，并将其目标价从原先水平上调至125港元。核心依据在于公司公布的全年业绩小幅超越市场预期，显示出其核心业务韧性和有效的多品牌运营能力。报告认为，安踏主品牌增长稳健，同时FILA品牌的复苏势头和盈利改善成为关键推动力。此外，公司通过Amer Sports等国际资产布局，在中长期高端化与全球化战略上具备潜力。野村指出，尽管消费环境存在挑战，但安踏凭借清晰的品牌矩阵和运营效率，有望持续获取市场份额并提升盈利能力。投资结论强调，当前估值仍有吸引力，业绩超预期与目标价上调共同强化了看多观点，建议投资者继续持有或增持。
- ▸ 全年业绩小幅超预期
- ▸ FILA复苏与盈利改善是关键动力
- ▸ 目标价上调至125港元反映增长信心
野村重申安踏体育买入评级，目标价上调至125港元；全年业绩略超预期
Nomura Reiterates Buy on ANTA SPORTS w/ TP Raised to HKD125; Full-Yr Results Slightly Beat
野村证券发布研究报告，重申对安踏体育的“买入”评级，并将其目标价从之前水平上调至125港元。此次调整主要基于公司公布的全年业绩略超市场预期。报告指出，安踏体育在2025财年（注：推测为截至2026年初的财年）表现稳健，营收与利润均实现良好增长，超出野村及市场共识的预估。这反映了公司在国内运动服饰市场的龙头地位稳固，多品牌战略（包括安踏主品牌、FILA及其他收购品牌）执行力强，有效抵御了消费环境的波动。野村认为，公司通过品牌升级、零售效率提升及供应链优化，持续获得市场份额，盈利能力有望进一步改善。尽管面临行业竞争，但安踏体育的增长可见度和现金流生成能力强劲，支撑估值上行。目标价125港元对应一定的市盈率倍数，隐含对未来增长的信心。投资结论是，业绩超预期与积极基本面支撑评级上调与目标价提升，建议继续持有或买入。
- ▸ 全年业绩略超市场及野村预期
- ▸ 多品牌战略与运营效率驱动增长
- ▸ 目标价上调至125港元，重申买入评级