对冲基金信函
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橡树资本
Oaktree Capital
霍华德·马克斯 ·信用/困境债
核心观点
- · 直接贷款市场经历泡沫式增长，贷款标准下降风险增加。
- · AI技术威胁软件公司业务，冲击相关信贷资产。
- · 投资者情绪波动引发流动性问题和市场调整压力。
克雷斯卡特资本
Crescat Capital
凯文·史密斯 / 塔维·科斯塔 ·全球宏观/贵金属
核心观点
- · 看多低估高增长贵金属矿业公司，受益于地缘政治风险。
- · 看空美国超大型科技股，因自由现金流下降预示市场顶部。
- · AI资本支出竞赛像囚徒困境，可能损害行业经济回报。
克雷斯卡特资本
Crescat Capital
凯文·史密斯 / 塔维·科斯塔 ·全球宏观/贵金属
核心观点
- · 金矿股近期回调是卖出标普500并买入的良机
- · 利率上升并非黄金牛市的阻碍，当前环境类似1970年代
- · 美股估值极高面临大幅下跌，矿业股估值极低前景向好
Alluvial
Alluvial Capital
·价值投资
核心观点
- · 坚持自下而上的深度价值投资策略，聚焦于被低估的小型公司
- · 在波动的市场环境中寻找具备强劲资产负债表和隐藏资产的投资机会
- · 长期持有并等待市场价值发现，而非进行短期市场择时
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Alluvial Capital Management Q1 2025.pdf
Atai Capital
Atai Capital
·多策略
核心观点
- · 对科技和可持续能源等增长领域保持关注
- · 在波动市场中强调风险管理和资产配置
- · 利用多策略框架捕捉跨资产类别的投资机会
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Atai Capital Q1 2025.pdf
Bonhoeffer Capital Management
Bonhoeffer Capital Management
·多策略
核心观点
- · 回顾2025年第一季度市场环境与基金表现
- · 阐述当期投资组合的主要调整与决策逻辑
- · 展望未来季度关注的核心风险与潜在机会
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Bonhoeffer Capital Management Q1 2025.pdf
Curreen
Curreen Capital
·多策略
核心观点
- · 强调基本面分析和安全边际
- · 多元化资产配置以降低风险
- · 适应市场变化灵活调整投资组合
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Curreen Capital Q1 2025.pdf
East 72
East 72
·多策略
核心观点
- · 关注宏观经济趋势对资产价格的影响
- · 通过多元化投资组合控制下行风险
- · 在科技和消费等行业中精选机会
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East 72 Q1 2025.pdf
Gator Capital
Gator Capital
·价值投资
核心观点
- · 坚持价值投资理念，聚焦被低估的金融和传统行业股票
- · 关注宏观环境变化，如通胀缓解和利率政策调整
- · 调整持仓结构以应对市场不确定性，强调现金流和估值安全边际
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Gator Capital Q1 2025.pdf
Goldman Sachs Research
Goldman Sachs Research
·全球宏观
核心观点
- · 全球经济温和增长，通胀压力有望缓解
- · 科技与绿色能源成为核心投资主题
- · 货币政策调整和地缘政治是主要风险因素
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Goldman Sachs Research Q1 2025.pdf
Greenhaven Road Capital
Greenhaven Road Capital
·价值投资
核心观点
- · 坚持价值投资原则，寻找市场中被低估的机会
- · 调整投资组合以应对2026年第一季度的市场不确定性
- · 强调长期持仓和基本面分析，可能涉及小型股或特定事件驱动主题
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Greenhaven Road Capital Q1 2025.pdf
绿光资本
Greenlight Capital
·多空策略
核心观点
- · 对当前市场估值持谨慎态度，侧重基本面稳健的价值股投资
- · 调整多空头寸以应对不确定性，追求风险调整后收益
- · 强调长期视角，避免追逐短期市场热点，注重公司内在价值
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Greenlight Capital Q1 2025.pdf
Greystone Capital
Greystone Capital
·多策略
核心观点
- · 关注宏观经济指标变化，优化资产配置以应对不确定性
- · 采用多策略组合，分散风险并寻找跨市场投资机会
- · 强调风险控制和灵活调整持仓，以维持稳定回报
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Greystone Capital Q1 2025.pdf
Headwaters
Headwaters Capital
·多策略
核心观点
- · 保持谨慎市场观点，聚焦风险管理
- · 调整投资组合以应对潜在经济波动
- · 关注长期价值行业如科技或防御性板块
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Headwaters Capital Q1 2025.pdf
Horizon Kinetics
Horizon Kinetics
·价值投资
核心观点
- · 坚持价值投资原则，聚焦被低估资产和传统行业
- · 分析市场估值分化与通胀风险，调整持仓应对不确定性
- · 采取自下而上选股策略，寻求长期稳健回报
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Horizon Kinetics Q1 2025.pdf
JCapital Research
JCapital Research
·积极主义
核心观点
- · 聚焦中概股财务透明度与公司治理风险
- · 分析中国监管政策对特定行业的影响
- · 识别基本面薄弱的潜在做空目标
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JCapital Research Q1 2025.pdf
JDP Capital
JDP Capital
·多策略
核心观点
- · 研判宏观经济与货币政策对市场的复杂影响
- · 在科技（如AI）等领域寻找长期结构性增长机会
- · 强调估值纪律与下行风险管理
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JDP Capital Q1 2025.pdf
Main Capital
Main Capital Partners
·多策略
核心观点
- · 关注宏观经济趋势与市场波动的影响
- · 采用多策略投资以分散风险并寻找机会
- · 强调风险管理和资产配置的谨慎优化
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Main Capital Q1 2025.pdf
橡树资本
Oaktree Capital
霍华德·马克斯 ·信用/困境债
核心观点
- · AI是真实革命，发展速度和自主性史无前例。
- · AI将从劳动力辅助工具转变为替代者，经济影响巨大。
- · AI将抬高投资门槛，但人类在应对全新局面时仍有优势。
第三点资本
Third Point
丹尼尔·勒布 ·事件驱动
核心观点
- · AI推动市场从软件轮动至半导体和资本密集型行业。
- · 基金增加医疗板块敞口并扩大空头以管理风险。
- · 投资组合聚焦估值折扣和垂直整合机会释放价值。
Alluvial
Alluvial Capital
·价值投资
核心观点
- · 聚焦价值投资，寻找被市场低估的标的
- · 在复杂经济环境中注重风险控制与分散投资
- · 结合基本面分析调整持仓，以把握长期增长机会
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Alluvial Capital Q3 2025.pdf
Bristlemoon
Bristlemoon Capital
·多策略
核心观点
- · 对全球宏观经济前景保持谨慎，关注下行风险
- · 投资组合可能侧重防御性资产和价值型股票
- · 强调风险管理和动态调整策略以应对市场变化
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Bristlemoon Q3 2025.pdf
Cedar Creek
Cedar Creek Partners
·多空策略
核心观点
- · 坚持价值投资，重点挖掘被低估的优质股票进行多头持仓
- · 通过做空高估值股票平衡风险，应对市场不确定性
- · 持续关注科技和医疗保健等行业，寻找结构性增长机会
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Cedar Creek Partners Q3 2025.pdf
ClearBridge
ClearBridge Investments
·价值投资
核心观点
- · 关注宏观经济与政策转向对市场的影响
- · 坚持基本面选股，聚焦高质量及具备长期竞争优势的企业
- · 在科技、能源转型等结构性趋势中寻找投资机会
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ClearBridge Q3 2025.pdf
Curreen
Curreen Capital
·多策略
核心观点
- · 市场分析：关注全球经济增长与通胀趋势的影响
- · 投资策略：侧重价值挖掘和行业主题持仓
- · 风险管控：在波动市场中强调防御性资产配置
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Curreen Capital Q3 2025.pdf
Desert Lion
Desert Lion Capital
·多策略
核心观点
- · 关注宏观经济变化对投资组合的影响
- · 调整持仓以控制风险和捕捉机会
- · 强调价值投资和多元化策略
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Desert Lion Q3 2025.pdf
GMO
GMO
·价值投资
核心观点
- · 对高估值资产持谨慎态度，预警市场潜在调整风险
- · 强调价值投资策略，聚焦低估股票和传统行业机会
- · 宏观因素如通胀和利率变化主导投资决策，建议防御性配置
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GMO Q3 2025.pdf
绿光资本
Greenlight Capital
·多空策略
核心观点
- · 延续价值投资框架，聚焦估值与基本面的错配机会
- · 可能维持对部分高估值成长股或宏观敏感行业的谨慎或空头立场
- · 在波动市场中利用多空策略捕捉个股Alpha
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Greenlight Capital Q3 2025.pdf
Immersion
Immersion Investments
·待分类
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Immersion Investments Q3 2025.pdf
Kerrisdale - Long Thesis on Aixtron
Kerrisdale - Long Thesis on Aixtron
·待分类
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Kerrisdale - Long Thesis on Aixtron Q3 2025.pdf
Laughing Water
Laughing Water Capital
·待分类
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Laughing Water Capital Q3 2025.pdf
Blue Tower Asset Management
Blue Tower Asset Management
·待分类
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Blue Tower Asset Management Q2 2025.pdf
E72DT Quarterly June
E72DT Quarterly June
·待分类
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E72DT Quarterly June Q2 2025.pdf
Elliot Letter to PepsiCo
Elliot Letter to PepsiCo
·待分类
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Elliot Letter to PepsiCo Q2 2025.pdf
Greenhaven Road Capital
Greenhaven Road Capital
·待分类
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Greenhaven Road Capital Q2 2025.pdf
伯克希尔·哈撒韦
Berkshire Hathaway
沃伦·巴菲特 ·价值投资
核心观点
- · 伯克希尔坚持长期价值投资和文化传承作为核心竞争力。
- · 保险业务表现稳健但面临市场定价压力和行业周期挑战。
- · 非保险业务需持续改进运营以提升财务表现和竞争力。
潘兴广场
Pershing Square Holdings
比尔·阿克曼 ·多空策略
核心观点
- · 市场波动由短期杠杆投资者放大，但长期盈利增长支撑估值。
- · 投资高质量成长公司如Alphabet、Amazon、Meta，在价格低迷时买入。
- · 转型HHH为伯克希尔式控股公司，加速长期价值创造。
Blue Tower Asset Management
Blue Tower Asset Management
·待分类
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Blue Tower Asset Management Q4 2024.pdf
Colebrooke Partners
Colebrooke Partners
·待分类
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Colebrooke Partners Q4 2024.pdf
Crossing Bridge Advisors
Crossing Bridge Advisors
·待分类
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Crossing Bridge Advisors Q4 2024.pdf
Distillate Capital
Distillate Capital
·待分类
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Distillate Capital Q4 2024.pdf
Andvari Associates
Andvari Associates
·待分类
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Andvari Associates Q3 2024.pdf
Atai Capital Management
Atai Capital Management
·待分类
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Atai Capital Management Q3 2024.pdf
Blue Tower Asset Management
Blue Tower Asset Management
·待分类
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Blue Tower Asset Management Q3 2024.pdf
Boyar Value Group
Boyar Value Group
·待分类
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Boyar Value Group Q3 2024.pdf
Claret Asset Management
Claret Asset Management
·待分类
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Claret Asset Management Q3 2024.pdf
Desert Lion
Desert Lion Capital
·待分类
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Desert Lion Capital Q3 2024.pdf
Fairlight Alpha Fund Partnership
Fairlight Alpha Fund Partnership
·待分类
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Fairlight Alpha Fund Partnership Q3 2024.pdf
Fairlight Capital
Fairlight Capital
·待分类
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Fairlight Capital Q3 2024.pdf
Goldman Sachs Global Strategy Paper
Goldman Sachs Global Strategy Paper
·待分类
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Goldman Sachs Global Strategy Paper Q3 2024.pdf
Greenhaven Road Capital
Greenhaven Road Capital
·待分类
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Greenhaven Road Capital Q3 2024.pdf
Alluvial
Alluvial Capital
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Alluvial Capital Management Q2 2024.pdf
Aoris International
Aoris International
·待分类
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Aoris International Q2 2024.pdf
Black Bear Value Partners
Black Bear Value Partners
·待分类
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Black Bear Value Partners Q2 2024.pdf
Doubleline Capital
Doubleline Capital
·待分类
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Doubleline Capital Q2 2024.pdf
East72 Dynasty Trust
East72 Dynasty Trust
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East72 Dynasty Trust Q2 2024.pdf
Alluvial
Alluvial Capital
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Alluvial Capital Management Q1 2024.pdf
Crossing Bridge Advisors
Crossing Bridge Advisors
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Crossing Bridge Advisors Q1 2024.pdf
Deep Sail Capital
Deep Sail Capital
·待分类
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Deep Sail Capital Q1 2024.pdf
Desert Lion
Desert Lion Capital
·待分类
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Desert Lion Capital Q1 2024.pdf
Greenhaven Road Capital
Greenhaven Road Capital
·待分类
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Greenhaven Road Capital Q1 2024.pdf
Greystone Capital
Greystone Capital
·待分类
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Greystone Capital Q1 2024.pdf
Ace River Capital
Ace River Capital
·待分类
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Ace River Capital Q4 2023.pdf
Alluvial
Alluvial Capital
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Alluvial Capital Management Q4 2023.pdf
伯克希尔·哈撒韦
Berkshire Hathaway
·待分类
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The Architect of Berkshire Hathaway Q4 2023.pdf
Bonhoeffer Capital Management
Bonhoeffer Capital Management
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Bonhoeffer Capital Management Q4 2023.pdf
Cedar Creek
Cedar Creek Partners
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Cedar Creek Partners Q4 2023.pdf
Claret Asset Management
Claret Asset Management
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Claret Asset Management Q4 2023.pdf
Goehring & Rozencwajg
Goehring & Rozencwajg
·待分类
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Goehring & Rozencwajg Q4 2023.pdf
Greenhaven Road Capital
Greenhaven Road Capital
·待分类
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Greenhaven Road Capital Q4 2023.pdf
Alluvial
Alluvial Capital
·待分类
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Alluvial Capital Management Q3 2023.pdf
Bonhoeffer Partner
Bonhoeffer Partner
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Bonhoeffer Partner Q3 2023.pdf
Cedar Creek
Cedar Creek Partners
·待分类
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Cedar Creek Partners Q3 2023.pdf
Claret Asset Management
Claret Asset Management
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Claret Asset Management Q3 2023.pdf
Cove Street Capital
Cove Street Capital
·待分类
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Cove Street Capital Q3 2023.pdf
Crossing Bridge Advisors
Crossing Bridge Advisors
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Crossing Bridge Advisors Q3 2023.pdf
Deep Sail Capital
Deep Sail Capital
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Deep Sail Capital Q3 2023.pdf
Desert Lion
Desert Lion Capital
·待分类
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Desert Lion Capital Q3 2023.pdf
Ace River Capital
Ace River Capital
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Ace River Capital Q2 2023.pdf
Alluvial
Alluvial Capital
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Alluvial-Capital-Management Q2 2023.pdf
Aoris International Fund
Aoris International Fund
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Aoris International Fund Q2 2023.pdf
Apollo Global Management
Apollo Global Management
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Apollo Global Management Q2 2023.pdf
Blue Tower Asset Management
Blue Tower Asset Management
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Blue Tower Asset Management Q2 2023.pdf
Bonhoeffer Capital Management
Bonhoeffer Capital Management
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Bonhoeffer Capital Management Q2 2023.pdf
Boyar Asset Management
Boyar Asset Management
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Boyar Asset Management Q2 2023.pdf
Alluvial
Alluvial Capital
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Alluvial Capital Management Q1 2023.pdf
Andvari Associates
Andvari Associates
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Andvari Associates Q1 2023.pdf
Atai Capital Management
Atai Capital Management
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Atai Capital Management Q1 2023.pdf
Bonhoeffer Partner
Bonhoeffer Partner
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Bonhoeffer Partner Q1 2023.pdf
Claret Asset Management
Claret Asset Management
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Claret Asset Management Q1 2023.pdf
Fairlight Alpha Fund
Fairlight Alpha Fund
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Fairlight Alpha Fund Q1 2023.pdf
First Eagle Investments
First Eagle Investments
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First Eagle Investments Q1 2023.pdf
Goehring & Rozencwajg
Goehring & Rozencwajg
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Goehring & Rozencwajg Q1 2023.pdf
Holdco Asset Management
Holdco Asset Management
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Holdco Asset Management Q1 2023.pdf
Kerrisdale Capital Management
Kerrisdale Capital Management
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Kerrisdale Capital Management Q1 2023.pdf
Akre Capital Management
Akre Capital Management
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Akre Capital Management Q4 2022.pdf
Blue Tower Asset Management
Blue Tower Asset Management
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Blue Tower Asset Management Q4 2022.pdf
Bonhoeffer Capital Management
Bonhoeffer Capital Management
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Bonhoeffer Capital Management Q4 2022.pdf
Bumbershoot Holdings
Bumbershoot Holdings
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Bumbershoot Holdings Q4 2022.pdf
Cedar Creek
Cedar Creek Partners
·待分类
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Cedar Creek Partners Q4 2022.pdf
Claret Asset Management
Claret Asset Management
·待分类
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Claret Asset Management Q4 2022.pdf
Deep Sail Capital
Deep Sail Capital
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Deep Sail Capital Q4 2022.pdf
Absolute Return Partners
Absolute Return Partners
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Absolute Return Partners Q3 2022.pdf
Akre Capital Management
Akre Capital Management
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Akre Capital Management Q3 2022.pdf
Alluvial
Alluvial Capital
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Alluvial Capital Management Q3 2022.pdf
Andvari Associates
Andvari Associates
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Andvari Associates Q3 2022.pdf
Blue Orca Capital
Blue Orca Capital
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Blue Orca Capital Q3 2022.pdf
Blue Tower Asset Management
Blue Tower Asset Management
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Blue Tower Asset Management Q3 2022.pdf
Bonhoeffer Capital Management
Bonhoeffer Capital Management
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Bonhoeffer Capital Management Q3 2022.pdf
Cedar Creek
Cedar Creek Partners
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Cedar Creek Partners Q3 2022.pdf
Claret Asset Management
Claret Asset Management
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Claret Asset Management Q3 2022.pdf
Arquitos Capital Management
Arquitos Capital Management
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Arquitos Capital Management Q2 2022.pdf
Artisan Global Value Fund
Artisan Global Value Fund
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Artisan Global Value Fund Q2 2022.pdf
Askeladden Capital
Askeladden Capital
·待分类
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Askeladden Capital Q2 2022.pdf
Bonhoeffer Capital Management
Bonhoeffer Capital Management
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Bonhoeffer Capital Management Q2 2022.pdf
Boyar Value Group
Boyar Value Group
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Boyar Value Group Q2 2022.pdf
Brasada Capital Management
Brasada Capital Management
·待分类
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Brasada Capital Management Q2 2022.pdf
Carlyle (Energy Transition)
Carlyle (Energy Transition)
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Carlyle (Energy Transition) Q2 2022.pdf
European Leveraged Loans)
European Leveraged Loans)
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European Leveraged Loans) Q2 2022.pdf
Black Bear Value Partners
Black Bear Value Partners
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Black Bear Value Partners Q1 2022.pdf
Blue Tower Asset Management
Blue Tower Asset Management
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Blue Tower Asset Management Q1 2022.pdf
CAS Investment Partners
CAS Investment Partners
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CAS Investment Partners Q1 2022.pdf
Calderwood Capital Research
Calderwood Capital Research
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Calderwood Capital Research Q1 2022.pdf
Cedar Creek
Cedar Creek Partners
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Cedar Creek Partners Q1 2022.pdf
Clare Asset Management
Clare Asset Management
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Clare Asset Management Q1 2022.pdf