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黄金受美伊协议预期推动上行，韩半导体出口连创新高，国内政策聚焦科技与民生---0511宏观脱水
黄金受美伊和平协议预期重回4700美元上方，市场关注点从地缘风险转向美国通胀与就业数据。原油因中东局... · 作者：苏健城
市场仍处于“疯狂上涨”状态；高盛合伙人：走势"略带2000年泡沫气息"
高盛合伙人Privorotsky警告，当前科技与半导体板块的强劲上涨已呈现出“一丝2000年泡沫的气息”，市场陷入非理性追涨，看涨期权偏斜垂直攀升，CTA全面做多。尽管他承认做空泡沫为时过早，但也提示消费端裂痕初现、市场广度收窄。他对AI算力的集中需求叙事提出质疑，认为分布式与边缘算力可能稀释高端需求，当前估值逻辑面临潜在挑战。 · 作者：李佳
卢比告急：印度悄然筹划外汇保卫战，限购黄金或成第一步
受伊朗战争冲击，印度面临严重外汇压力，卢比对美元年内贬值5.6%，外汇储备降至6907亿美元。总理莫迪呼吁公众停止购买黄金、限制出境旅游、使用公共交通并居家办公。政府正研究多项紧急措施，包括限制非必要进口、上调燃油价格、收紧外汇提取规定，以保护外汇储备并缓解经常账户赤字压力。 · 作者：李佳
美国二手房旺季开局低迷，销量微升不及预期，房价创历年4月最高纪录
4月是传统旺季，美国4月成屋成交量折年率为402万套，环比仅增长0.2%。同时销售中位价同比上涨0.9%至41.77万美元，创下历年4月的最高纪录。高房价、高贷款利率以及近期能源成本上涨侵蚀家庭预算，使得4月成交不及预期。 · 作者：杨宸
AI数据中心连接之战：铜退光进是真的吗? CPO时代供应链利润分配有什么变化？
Bernstein报告指出，铜与光在AI数据中心并非“此消彼长”，而是在Scale-up与Scale-out两大场景中长期共存。CPO虽具能效与成本潜力，但受制于制造与维护难题，其规模部署需待2028年后，LPO或成过渡主力。更重要的是，CPO正重构产业链价值分配，将利润重心从传统光模块厂商转向芯片设计、先进封装与系统集成商。 · 作者：李佳
美国总统特朗普将访华 关键时刻中美高层互动备受关注
外交学院院长高飞表示，特朗普总统此次访华是时隔9年美国总统再一次踏上中国的土地。中美两个国家都是大国，既是政治大国，同时也是经济大国。中美之间如何互动，对于国际形势的未来发展会产生很大的影响。高飞说，“这样一次访问一定程度上对两国很重要，对未来世界政治经济的走向也很重要。” · 作者：李佳
美伊谈判深陷僵局：德黑兰称华盛顿坚持"不合理要求"，双方立场分歧难以弥合
伊朗称其提议“慷慨合理”，指责美国坚持“不合理要求”且受以色列左右；美方则拒绝了未涵盖核承诺的停火提案。与此同时，地区局势急剧恶化，伊朗无人机袭击多国，导致霍尔木兹海峡航运受阻及油价飙升。双方立场难以弥合，地区爆发全面冲突的风险不断攀升。 · 作者：张雅琦
MiniMax想寻找下一个“10倍”
复制下一个“ClaudeCode时刻” · 作者：柴旭晨
估值200亿美元？快手是否会分拆可灵AI
需要大量资金投入 · 作者：黄昱
“空间感知机器人第一股”诞生了
盈利拐点尚未到来。 · 作者：王小娟
手握近40亿理财，嘉立创还要去主板募42亿
收入破百亿 · 作者：郑敏芳
是否在合适时间再次提价？能否开设股东买酒专用通道？贵州茅台代总经理王莉回应
回应称，未来茅台将继续按照“随行就市、相对平稳”的原则，动态监测市场供需变化、消费趋势、渠道库存及终端动销情况，结合不同产品、不同区域的差异进行科学分析和充分研判，努力构建基于供需适配、量价平衡，以市场需求为驱动的动态市场价格调整机制。茅台与各类渠道商是紧密相连的命运共同体、利益共同体。 · 作者：张雅琦
英债遭抛售！斯塔默“救场演说”引发财政忧虑，30年期收益率重回高位
英国政坛动荡引发债市巨震，首相斯塔默发表关键演说试图稳固地位，虽明确拒绝辞职并提出“亲欧”及“钢铁国有化”政策，但市场反应冷淡。由于党内挑战者蓄势待发、财政政策预期不明，英国30年期债券收益率上行9个基点至5.67%，表现劣于欧洲同类债券。 · 作者：张雅琦
央行Q1货政报告专栏：未来国际收支有条件保持基本平衡，AI将赋能经济高质量发展
中国人民银行指出，把握好宏观审慎政策和货币政策兼具宏观属性和逆周期调节功能，各有侧重、紧密联动、相互补充的关系定位，健全“双支柱”调控框架。展望未来，人工智能行业将为经济高质量发展注入更多动能。 · 作者：张雅琦
“最直爽”城商行长在会上讲了什么？直击重庆银行业绩会
行长高嵩称业绩还留有后劲 · 作者：陈嘉懿
中国出口新阶段：AI超级周期与“新三样”大超预期！有望重塑全球贸易格局
AI超级周期与新能源转型共振，中国出口正由传统制造迈向高技术资本品主导的新阶段。 · 作者：弋文涛
台积电封装垄断格局悄然松动：SK海力士联手英特尔测试EMIB技术，AI芯片供应链或迎重大变局
台积电CoWoS封装产能持续紧张，推动AI芯片供应链寻求替代方案。SK海力士正与英特尔合作，评估其EMIB技术用于HBM与逻辑裸片互连的可行性；谷歌也考虑在下一代TPU中采用EMIB。但分析师指出，EMIB能否大规模商用，关键在于量产良率是否达标。 · 作者：李佳
中国央行Q1货币政策执行报告：继续实施好适度宽松的货币政策，密切关注外部输入型通胀影响
报告指出，近期中东地缘政治事件引起国际原油和部分大宗商品价格上行，对当前我国物价指标回升有一定作用，但外部输入型通胀对国内经济运行的影响需要密切关注。 · 作者：张雅琦
Circle Q1营收同比增20%至6.94亿美元，净利同比降低15%，USDC流通量同比增28%｜财报见闻
2026年Q1，Circle营收同比增长20%至6.94亿美元，但净利润下滑15%至5500万美元，主要因上市后股票薪酬等运营费用大增76%。USDC流通量增长28%至770亿美元，为核心驱动力。战略上，ARC生态完成2.22亿美元预售，Agent Stack平台进军AI代理支付领域。公司维持全年指引，未计入ARC潜在增量。 · 作者：李佳
AI下半场，最大的赢家依然是台积电？
台积电正凭借垄断性优势，成为AI竞争的核心受益者。虽然量产成本与海外建厂短期承压，但极高的产能利用率正驱动毛利扩张。公司预计今年营收增速将超30%，财务稳健且增长确定性高。相较于同业，台积电目前约21倍的远期市盈率估值优势显著。 · 作者：张雅琦
铠侠市值超本田，创新高
受AI数据中心需求驱动，NAND闪存价格持续走高，日本芯片制造商铠侠股价11日盘中大幅上涨，创下历史新高，市值突破26万亿日元，超越本田，升至日本市场第四位。市场预期其新财年营业利润有望达4万亿日元，超过丰田汽车，半导体正取代汽车成为日本产业新焦点。 · 作者：李佳
奔驰前高管空降沃尔沃
一场体系化的仗。 · 作者：周智宇
中国Token出海：调用量超过美国 但电力不是唯一的护城河
中国大模型周token调用量已超美国，差距达四倍。决定这一优势的绝非电力本身，而是人才、开源、能源成本与应用市场的协同效应。其中，华人工程师在底层计算优化上的数学与工程能力，构成长期竞争力的核心基石。中国AI出海，靠的是系统性的产业链优势。 · 作者：李佳
升破6.8！高盛陈鑫泉：中美利差逐步修复，外资加码人民币资产
5月11日，在岸人民币对美元即期汇率升破6.80，创2023年2月以来新高。高盛中国经济学家陈鑫泉表示，跨境回购、同业融资等政策优化推动了离岸人民币流动性改善，叠加市场对人民币年化升值3%—4%的预期，共同吸引外资加仓人民币资产。他预计未来12个月人民币对美元汇率或升至6.5，中美利差稳中有降，有助于人民币国际化走深走实。 · 作者：李佳
马斯克「打脸」曾毓群：4680顺利量产，还兆瓦闪充了
马斯克用事实回击曾毓群：二代4680通过壳体减薄、结构优化降低内阻与发热，高镍正极补上能量密度短板，阳极干法已跑通。电池量产上车，支持1.2MW兆瓦闪充，能量密度达272 Wh/kg。三年前曾毓群断言“走不通”的路线，如今被特斯拉用技术和量产“打脸”。 · 作者：李佳
鼎捷数智赴港二次上市，但富士康已套现超3亿
市场竞争激烈 · 作者：黄昱
怎么看初步抬升的通胀数据
广发宏观郭磊表示，4月PPI同比2.8%显著高于预期，模拟平减指数升至1.8%，为2022年10月以来最高。物价中枢抬升既反映经济内生修复，也受油价上行推动。家用器具、服务价格显示传导改善，但房租、猪肉、汽车、酒类仍偏弱。PPI上行主要由油价、煤炭、AI相关材料和“反内卷”行业带动，生活资料仍为拖累。整体看，当前通胀对宏观面影响偏积极。 · 作者：李佳
9倍狂飙、净利润超三星 — 海力士是怎么从"接近破产"变成全球最赚钱芯片公司的？
从破产候选名单，到季度利润率超过英伟达。海力士用17年走完了芯片业最意外的一段路。 · 作者：许超
沃什首秀前，高盛推迟美联储降息预期至12月
在沃什即将履新之际，高盛预期降息时点将进一步推迟至2026年12月与2027年3月。核心原因在于能源成本与AI需求共同推升核心PCE接近3%，同时经济衰退概率下调至25%。若经济持续坚挺，美联储可能无限期暂停降息，投资者需为“更高更久”的利率环境做好准备。 · 作者：李佳
伊朗：谈判优先事项是结束战争，浓缩铀问题适时作出决定
伊朗外交部发言人巴加埃在新闻发布会上表示，就核问题、相关材料以及与浓缩铀有关的问题，伊朗将在适当时候做出决定并考虑各种方案。“现阶段，我们的重点是结束战争。” · 作者：李佳